4. Оценка рисков реальных инвестиционных проектов.

Рассмотрены основы управления рисками инвестиционного проекта, классификация рисков. Показана методика проведения анализа чувствительности результатов проекта к изменению исходных параметров и проверки устойчивости проекта. Риск — это возможность возникновения в будущем каких-либо неблагоприятных ситуаций и негативных последствий. Экономический риск — это возможность убытков или материального ущерба в результате реализации неверно выбранного хозяйственного или организационно-технического решения, изменения рыночной конъюнктуры или политической ситуации, недобросовестности других участников хозяйственной деятельности или возникновения форс-мажорных обстоятельств. Понятие риска тесно связано с понятиями вероятности и неопределенности. Вероятность — это понятие, позволяющее дать численную оценку возможности возникновения определенного события. Этот термин является фундаментальным для теории вероятностей, которая является эффективным инструментом количественной оценки риска.

ЭТАПЫ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ И ВОЗМОЖНОСТЕЙ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

Скачать Часть 3 Библиографическое описание: Инвестиционная деятельность необходима для эффективного воспроизводственного процесса и долгосрочного устойчивого развития организаций. Инвестиционная деятельность нефтяных компаний всегда сопровождается различными видами рисков. Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций и практические действия по реализации инвестиций. Под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений [7].

управление проектом, управление рисками проекта, план-факт-анализ, мониторинг. Одним из важнейших аспектов Методы количественного анализа риска инвестиционных проектов Этапы и организация риск- Подробнее.

В течение последних нескольких лет в отечественной научной литературе уделяется большое внимание проблеме риск-анализа инвестиционных проектов. Интерес к данной тематике вызван целым рядом объективных обстоятельств и факторов. Ведущую роль здесь играют практические потребности. Одной из наиболее актуальных проблем реального сектора российской экономики является необходимость масштабной модернизации производственной деятельности, что в свою очередь требует проведения широкого спектра инвестиционных процессов.

Текущий период развития реального сектора российской экономики характеризуется ростом инвестиционной активности промышленных предприятий. В связи с этим возрастает актуальность исследований по разработке научно обоснованных и практически применимых методик анализа эффективности инвестиционных проектов, реализуемых в условиях действующего промышленного предприятия. Принятие инвестиционных решений сопряжено с высоким уровнем риска, поэтому непреложным современным требованием к разработке таких решений является учет факторов риска в ходе инвестиционного проектирования.

В связи с тем, что российская хозяйственная среда характеризуется повышенным уровнем риска и неопределенности по сравнению с развитыми странами, возрастает необходимость проведения исследований и разработок , направленных на разработку методик анализа риска и управления риском инвестиционных проектов промышленных предприятий с учетом специфики условий реального сектора российской экономики.

Общая проблема управления экономическим риском изучалась в течение длительного исторического периода, начиная с работ А. Наиболее значительный вклад в развитие теории экономического риска внесли работы таких исследователей, как И. В современный период данной проблеме были посвящены работы таких отечественных исследователей, как И. А Лагоша и Е. Проблема управления хозяйственным риском предприятий реального сектора экономики наиболее системно исследовалась в монографиях Т.

Непосредственно проблеме проектного анализа, а также задачам риск-анализа и управления риском инвестиционных проектов посвящен большой цикл работ таких отечественных исследователей, как П.

Развитие подходов к определению, классификации и управлению рисками инвестиционных проектов

Рассмотрим эти методы анализа рисков инвестиционного проекта более подробно. Анализ рисков инвестиционной деятельности проекта Мониторинг критериев эффективности Мониторинг критериев эффективности позволяет оценить влияние отдельных исходных факторов на общий результат проекта. Необъективность полученных результатов в случае использования этого метода заключается в том, что изменение любого оцениваемого фактора рассматривается изолированно.

Обычно в экономике все процессы взаимосвязаны, и оценивать их без учета этого фактора невозможно.

Поэтому анализ рисков в бизнес-планировании инвестиционных проектов находится и оценки рисков на этапе планирования и реализации проекта.

В связи с этим, становится очевидной необходимость управления рисками проекта. Долгое время данный процесс осуществлялся инвесторами интуитивно, путем внедрения отдельных фрагментов инструментария минимизации рисков с целью предотвращения вероятных убытков бизнеса. Четкое же осознание и формулирование проблемы стало возможным сравнительно недавно, благодаря развитию самостоятельной науки риск-менеджмента.

Актуальность выявленного направления была подтверждена развитием комплексного подхода к внедрению риск-менеджмента в практику инвестиционной деятельности Компаний. Наличие системы управления проектными рисками было признано обязательным условием реализации инвестиционных проектов, естественным образом происходило распространение риск-ориентированного подхода к осуществлению инвестиционных вложений. Формированию и закреплению данной позиции немало способствовала политика государственного регулирования и законодательной инициативы.

Российская законодательная база представлена стандартами: Руководство по применению при проектировании" Национальный стандарт РФ. Данные нормативы закрепляют значение риск-менеджмента как обязательного компонента эффективности инвестиционного проекта. Так, например, Национальный стандарт РФ от г. В целом, концепция менеджмента риска при проектировании рассматривает процесс управления рисками проекта, осуществляемый путем выполнения взаимосвязанных этапов.

Этапы постановки системы управления рисками ИП Для организации работоспособной и эффективной системы управления рисками ИП необходимо, прежде всего, определиться с терминологией риск-менеджмента, провести диагностику рисков, оценить вероятность их возникновения и возможный ущерб, организовать управление рисками.

Риски инвестиционного проекта: виды и методы оценки

Вложение в исследования и инвестиции Введение надбавок за риск зачастую не соответствует логике анализа реальных инвестиций. Может быть так, что оттоки уменьшаются быстрее, чем притоки. должно уменьшаться, а оно будет увеличиваться. Существует множество проектов, риск которых со временем не увеличивается, а уменьшается. Например, проекты по внедрению новой техники.

Учет рисков при анализе инвестиционных проектов позволяет точно риску для каждого этапа реализации проекта;; сложность проведения анализа.

Низкое качество материалов, продукции и т. В мировой практике существует 2 вида оценки инвестиционных рисков: Качественный анализ инвестиционных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана. Он включает в себя поиск различных видов риска и факторов риска для данного инвестиционного проекта, их анализ и оценку.

Результатом данного вида анализа является описание неопределенностей, которые могут возникнуть в процессе реализации проекта, причин, которые их вызывают, и, как результат, рисков проекта. К методам качественного анализа инвестиционных рисков относят экспертный метод, метод анализа уместности затрат и метод аналогий. Экспертный метод применяется на начальных стадиях работы с проектом: Затем менеджер на основе данных, предоставленные экспертами, определяет интегральный уровень риска.

Для каждого вида риска сравнивают величины интегрального риска и заданный предельный уровень вероятности возникновения и принимают решение о приемлемости того или иного риска для разработчиков проекта. Преимуществами данного метода является опыт экспертов, который помогает в определении влияния различных факторов на возникновение рисков, и отсутствие точных данных, а значит простота расчетов.

Недостатками данного метода являются проблемы с привлечением высококвалифицированных специалистов и субъективность проведенных оценок. Последний недостаток решает одна из разновидностей экспертного метода — метод Дельфи, который характеризуется тем, что экспертам не разрешено контактировать друг с другом во время проведения оценки, что делает оценки более объективными ввиду отсутствия давления авторитетных специалистов.

Метод анализа уместности затрат используется инвестором для минимизации риска увеличения затрат в процессе реализации проекта, а значит и минимизации риска увеличения вложений. Согласно данному методу перерасход средств может быть вызван следующими факторами:

Методы оценки инвестиционных рисков

Методы оценки риска инвестиционного проекта Неопределенность условий реализации инвестиционного проекта не является заданной. По мере осуществления проекта участникам поступает дополнительная информация об условиях реализации и ранее существовавшая неопределенность снимается. С учетом этого система управления реализацией инвестиционного проекта должна предусматривать сбор и обработку информации о меняющихся условиях его реализации и соответствующую корректировку проекта, графиков совместных действий участников, условии договоров между ними.

Для учета факторов риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом могут использоваться следующие два вида методов: Занятия - это великолепная возможность для Вас подготовиться к успешной работе на !

Магнитогорск. ОЦЕНКА РИСКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ Этапы планирования и управления инвестиционными рисками. Планирование.

Подобным же образом можно оценить для бизнеса корпорации в целом, отдельной бизнес-единицы или портфеля из нескольких проектов бизнесов. Индивидуальную проекта можно применять только в том случае, если он экономически обособлен. Расчет маржинальной проекта Для принятия инвестиционного решения по проекту, интегрированному в структуру холдинга, необходимо учитывать не индивидуальный, а маржинальный показатель . Маржинальная компонентная — это прирост портфеля проектов компании при добавлении в него нового инвестиционного проекта.

Для расчета маржинальной требуется следующая последовательность действий. Для оценки коэффициента корреляции рь проекты подразделяются на типы по признакам. Типология проектов и расчет коэффициентов корреляции должны регулироваться специальной инструкцией, разрабатываемой департаментом управления рисками компании и утверждаемой в установленном порядке. Для каждого инвестиционного проекта следует принять коэффициент корреляции, относящийся к тому типу, к которому принадлежит данный проект.

Оценить компании без проекта и компании с проектом, используя формулу: Иллюстрация расчета маржинальной представлена в Приложении 2. Отбор проектов-кандидатов на включение в инвестиционный портфель с использованием показателя бюджетирование риска осуществляется следующим образом: Позиционирование проектов по двум критериям: В период благоприятной макроэкономической обстановки стратегия развития компании может быть преимущественно наступательной.

Анализ рисков инвестиционного проекта: рассмотрим подробно

В традиционных моделях дисконтированных денежных потоков влияние риска учитывается в ставке дисконтирования и носит название метода корректировки нормы дисконта. Метод предполагает приведение будущих денежных потоков к настоящему времени по более высокой ставке, но не дает никакой информации о степени риска. Различные виды неопределенности и риска формализуются в виде премии за риск, которая включается в ставку дисконтирования. Величина премии за риск определяется экспертно и зависит от: Есть разные подходы к определению нормы дисконта.

Риск инвестиционного проекта — это вероятность возникновения Основные этапы процесса управления рисками инвестиционных проектов Анализ рисков может проводиться с помощью количественного и.

Как правило, анализ риска производится в следующей последовательности: На первом этапе выявляются внутренние и внешние факторы, увеличивающие или уменьшающие конкретный вид риска. На втором этапе проводится анализ выявленных факторов. На третьем этапе проводится оценка конкретного вида риска с финансовой точки зрения на основе двух подходов: На четвертом этапе устанавливается допустимый уровень риска.

На пятом этапе проводится анализ отдельных операций по выбранному уровню риска.

Управление рисками как необходимое условие финансирования инвестиционных проектов

Первым шагом в проведении качественного анализа рисков является четкое определение выявление, описание -"инвентаризация" всех возможных рисков инвестиционного проекта. Существенную практическую помощь в этом направлении может оказать предлагаемая классификация инвестиционных рисков. Рассмотрение каждого вида инвестиционного риска можно производить с трех позиций:

На этапе создания концептуальной модели происходит переход от реальной Для оценки эффективности и анализа рисков инвестиционных проектов.

Практика управления рисками использует множество инструментов и методов, в том числе страхование, управление широким спектром рисков. Риск недофинансирования проекта — риск невыполнения участниками инвестиционного проекта своих обязательств по финансированию проекта, в том числе обязательств по вложению собственных средств в инвестиционный проект.

Риск невыполнения обязательств поставщиками и подрядчиками: Риск присутствует и на производственной фазе риск поставщиков. Также следует предусматривать в договорах штрафные санкции, гарантии возврата аванса и гарантии должного исполнения контрактов или оплату основных сумм по контрактам после выполнения обязательств поставщиков, использовать различные формы страхования, избегать посредников.

Риск увеличения стоимости инвестиционного проекта: Риск недостижения заданных параметров проекта:

Учет рисков при оценке инвестиционных проектов 2016 04 13+18 50+New+Meeting